Europos Sąjungos MiCA teisės aktai ir jų poveikis „stablekoinų” priėmimui – teisininkai pareiškė susirūpinimą

Gegužės 31 d. priimti Europos Sąjungos kriptovaliutų rinkų ir kriptoturto (MiCA) teisės aktai kriptovaliutų pramonėje sukėlė ir pagyrų, ir nuogąstavimų.

Nors šis dokumentas buvo pavadintas kertiniu kriptovaliutų reguliavimo pagrindu, vis dažniau nuogąstaujama dėl vieno konkretaus aspekto – privačioms stabiliosioms monetoms (angl. stablecoins) nustatytos dienos sandorių maksimalios ribos.

Nustatyta 200 mln. eurų (219 mln. JAV dolerių) riba sukėlė diskusijas ir raginimus peržiūrėti MiCA teisės aktus, kad būtų išvengta galimo „stablekoinų” naudojimo slopinimo.

Interviu „Cointelegraph” savo požiūrį į „stablecoins” išreiškė pasaulinės advokatų kontoros „Clyde and Co” teisės direktorius Chanderis Agnihotri ir partnerė Rachel Cropper-Mawer.

Jie pabrėžė, kad didelių „stablekoinų” naudojimas gali sulaukti potencialių kliūčių, ir pasiūlė reguliavimo institucijoms persvarstyti su šiuo skaitmeniniu turtu susijusius dienos limitus.

„Stablekoinų” priežiūros permąstymas atsižvelgiant į pastarojo meto incidentus

Stabiliosios monetos buvo įvestos siekiant sumažinti kriptovaliutų, tokių kaip „Bitcoin” (BTC), „Ethereum” (ETH) ir daugelio kitų, kainų svyravimus. Jais siekiama atspindėti „fiat” valiutų vertę, ypač JAV dolerio.

Tačiau dėl neseniai įvykusių incidentų, tokių kaip algoritminio „stablecoino” „TerraUSD” (UST) žlugimas 2022 m. gegužės mėn. ir laikinas USDC atsiejimas po „Silicon Valley Bank” žlugimo 2023 m. pradžioje, reguliavimo institucijų dėmesio centre atsidūrė privačios stabiliosios monetos.

Pasak Agnihotri, reguliavimo institucijos turi pagrįstą priežastį sutelkti dėmesį į privačių stablecoins reguliavimą. Šie incidentai išryškino griežtesnės priežiūros ir kontrolės poreikį siekiant užtikrinti jų patikimumą ir apsaugoti investuotojus.

„Dėl jų stipresnių sąsajų su tradicine finansų sistema – naudojant rezervus – reguliavimo institucijos buvo ypač susirūpinusios dėl galimo poveikio, kurį gali turėti didesnio stabiliųjų pinigų (stablecoin) žlugimas.”

Atsižvelgdami į šiuos nuogąstavimus, Agnihotri ir Cropper-Mawer siūlo, kad reguliavimo institucijos iš naujo įvertintų stabiliųjų monetų reguliavimo sistemą. Jie mano, kad šiam skaitmeniniam turtui nustatytų dienos limitų peržiūrėjimas galėtų būti žingsnis saugesnės ir atsparesnės „stablekoino” ekosistemos skatinimo link.

Įžvalgos apie „stablecoin” reglamentus: apribojimai ir būsimos pasekmės

Pasak Cropper-Mawer, 200 mln. eurų riba neprilygsta draudimui. Jei riba viršijama, leidėjai turi sustabdyti tolesnę pinigų išleidimo veiklą ir bendradarbiauti su reguliavimo institucijomis, kad sandoriai neviršytų viršutinės ribos.

Atsižvelgiant į galimą stabiliųjų monetų naudojimą stabdantį poveikį dėl šių taisyklių, galima tikėtis, kad centrinių bankų skaitmeninės valiutos gali imti sparčiau augti.

Tačiau Cropper-Mawer pripažino, kad MiCA teisės aktų leidėjai supranta šių reglamentų galimą neigiamą poveikį, ypač palyginti su kitomis jurisdikcijomis, kuriose „stablekoinų” naudojimas yra mažiau ribojamas.

Nepaisant šios kritikos, Agnihotri teigia, kad dauguma atsiliepimų apie MiCA buvo teigiami. Tikimasi, kad teisės aktas pagerins pradedančiųjų ir mažesnių įmonių patekimą į rinką, skatindamas inovacijas ir konkurenciją. Kaip ir kiekviename teisės akte, gali būti sričių, kurias būtų pravartu patikslinti.